資本運(yùn)營(yíng)

一、課程收益
本課程致力于使高層管理人員特別是財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理從戰(zhàn)略高度和具體內(nèi)容上認(rèn)識(shí)資本運(yùn)營(yíng)。本課程將幫助您掌握資本運(yùn)營(yíng)的概念和特點(diǎn)、實(shí)施方法和實(shí)施方式以及資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和有效模式。

二、教學(xué)大綱及內(nèi)容
（一）資本運(yùn)營(yíng)的概念及特點(diǎn)
（二）資本運(yùn)營(yíng)方式及選擇
1. 兼并與收購(gòu)
與兼并、收購(gòu)有關(guān)的部分案例分析。
案例1. 中石油收購(gòu)PK石油公司
并購(gòu)的常見形式：橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、多元化并購(gòu)、換股合并、通過多次交易分步實(shí)現(xiàn)并購(gòu)。
案例2. 盛大控股新浪
企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因分析
三起并購(gòu)案例分析。
案例3.  聯(lián)想收購(gòu)IBM-PC業(yè)務(wù)
企業(yè)并購(gòu)的整體流程

并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析：
（1）并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法
案例4.  市盈率模型的運(yùn)用
案例5. 未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的運(yùn)用
（2）并購(gòu)對(duì)企業(yè)盈余的影響
（3）并購(gòu)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)值的影響
案例6. 并購(gòu)對(duì)企業(yè)盈余及股票市場(chǎng)價(jià)值的影響
2. 剝離與分立
剝離和分立的概念及其類型
3. 公司股票上市
4. 跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)
•  企業(yè)跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的方式：
–  海外直接投資
–  跨國(guó)并購(gòu)
–  海外上市
5.托管
 6.投靠聯(lián)合
案例7.  蒙牛與摩根斯坦利資本戰(zhàn)略合約
7. 重組與清算

（三）資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)
1. 營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
案例8.  德隆巨人的覆滅
2. 信息風(fēng)險(xiǎn)
3. 融資風(fēng)險(xiǎn)
案例9.  健力寶的衰落
4.反資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
5.體制風(fēng)險(xiǎn)
6.法律風(fēng)險(xiǎn)

（四）資本運(yùn)營(yíng)的有效模式
1.將有限的存量資本無限發(fā)揮，將預(yù)期收益資本化，追求財(cái)務(wù)杠桿收益
案例10. 山西海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司資本運(yùn)營(yíng)
2. 利用核心能力進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)
案例11.  同仁堂、登海種業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)模式
案例12. 中證萬融收購(gòu)山東沃華醫(yī)藥科技股份有限公司
總結(jié)：產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)、適度運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿、循序漸進(jìn)才能贏

三、課程范圍
本課程適于各類企業(yè)的董事會(huì)成員、高中級(jí)管理層、各級(jí)財(cái)務(wù)管理人員，如集團(tuán)主管財(cái)務(wù)的副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師、主任會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)部總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理及其他管理人員。

四、培訓(xùn)需要時(shí)間

　　中華企管培訓(xùn)網(wǎng)特聘講師，管理學(xué)博士。教授，博士生導(dǎo)師。中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師、高級(jí)審計(jì)師。國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師。1995年獲得中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書，同年加入中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)合伙人、簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。1996年赴英國(guó)研修，獲ACCA（英國(guó)特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師）證書及國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師證書。2003年獲得高級(jí)審計(jì)師證書，同年加入中國(guó)內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)。

　　在中國(guó)財(cái)經(jīng)出版社、國(guó)防工業(yè)出版社、機(jī)械工業(yè)出版社、經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社和北京交通大學(xué)出版社以及《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》雜志上發(fā)表《財(cái)務(wù)管理的策略和方法》、《COSO:企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理》、《國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)與運(yùn)用》、《企業(yè)內(nèi)部控制流程設(shè)計(jì)》、《集團(tuán)公司財(cái)務(wù)內(nèi)部控制子系統(tǒng)設(shè)計(jì)》、《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》、《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效控制》、《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》、《企業(yè)成本管理與控制》、《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》、《企業(yè)納稅核算技能》、《新稅制改革與納稅籌劃》、《企業(yè)管理層的納稅管理與納稅風(fēng)險(xiǎn)控制》等6部著作和50多篇論文。

　　中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)。中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)。中國(guó)內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)。中國(guó)管理會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)理事。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)咨詢專家。中國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)委員。中國(guó)管理科學(xué)研究院社會(huì)信用體系建設(shè)發(fā)展中心專家委員會(huì)專家。清華大學(xué)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)研究院、深圳發(fā)展研究院特聘教授、高級(jí)培訓(xùn)師。培訓(xùn)中心社會(huì)培訓(xùn)部特聘教授、首席培訓(xùn)師。職業(yè)經(jīng)理人研究中心客座教授、高級(jí)培訓(xùn)師。中國(guó)科學(xué)院研究生院特聘教授。中國(guó)民航總局干部管理學(xué)院審計(jì)會(huì)計(jì)培訓(xùn)中心客座教授。英國(guó)《投資人》雜志自由撰稿人。1998年至今，為160多家上市公司、中央企業(yè)做財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)、稅收、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理方面的培訓(xùn)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與規(guī)劃、財(cái)務(wù)決策、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)計(jì)以及其他管理咨詢。