《風投還是“瘋投” ——風險投資如何進行風險控制》

風投還是“瘋投”

                            ——風險投資如何進行風險控制

（第1版）

張  嶂

?  課程涉及領域關鍵詞

企業(yè)投資  風險控制  創(chuàng)業(yè)投資  私募股權投資

?  課程背景

只要是投資，就一定會有風險。風險投資，則更是一場高風險與高收益并存的博弈，一塊多米諾骨牌倒掉，就可能使企業(yè)與資本的合作付諸流水，例如：

（1）投資過于急功近利，就會迫使背負著資本重殼的企業(yè)，盲目做大，陷入擴張失控的陷阱。（2）企業(yè)的商業(yè)模式華而不實，風投被企業(yè)的表面文章所誘惑投下巨資，存有致命缺陷的商業(yè)模式如資本黑洞，風投的大筆投入就可能打了水漂。（3）風投指手畫腳，希望企業(yè)向左走，企業(yè)家不愿唯資本馬首是瞻，堅持企業(yè)向右走——合作者變成敵人，內斗會導致企業(yè)元氣大傷，最后落得企業(yè)創(chuàng)始人被踢出局或者風投撤資的下場。

投資的失敗往往來源于風控的失敗。為避免失敗，風控者會采取各種措施和方法，以降低風險事件發(fā)生的可能性，或者是減少風險所造成的損失。通過介紹風投進行風控的理念、方式和具體實施措施，掌握股權投資的風險控制原理和實際操作經驗，了解在實際投資中應該如何通過各種風險控制思維和方法，實現(xiàn)高水平的風險控制，從而降低投資風險。

?  課程目標

    通過授課和案例分析，使學員全面掌握風險投資行業(yè)的投資風險控制關鍵點和技巧。學會如何運用這些技能在股權投資實踐中進行風險識別、風險管理和風險控制。

?  課程特色：實戰(zhàn)性強，案例與理論結合，即學即用。

?  授課方式：講授

?  課程對象

（1）適合于對風險投資行業(yè)感興趣的人士；（2）初涉風險投資行業(yè)的投資經理、風控經理、私募股權投資管理人

?  課程收益

（1）增強對風險投資行業(yè)的基礎風控知識；（2）掌握投資中的風控體系；（3）掌握投資協(xié)議的法律風控關鍵點；（4）學習如何構建風投行業(yè)的投資風控體系。

?  課程大綱

一、什么是風控

（1）能承受的風險 vs 明知的風險；（2）補救的風控 vs 預防的風控；（3）全面風控 vs 內部風控；（4）控制風險vs 沒有風險；

n  案例分析：股權投資的風險和E租寶的風險

二、充滿風險的風險投資

（1）投資眼中的“未來”和“當下”；（2）風險投資的生物學原理：從何而生；為何而長；（3）風投生命周期四字訣：融、投、管、退；（4）風險投資中的風險：行業(yè)、市場、企業(yè)、技術、人性；（5）規(guī)避風險的方法：深度、廣度、厚度

n  案例分析：中廣核匯聯(lián)基金的投資策略

三、通過預設投資標準控制風險

（1）行業(yè)：是不是朝陽行業(yè)；（2）實力：企業(yè)在同行業(yè)的排名；（3）市場：體量有多大；（4）股權結構：獨裁、集中、分散、傀儡；（5）業(yè)務：單一、多元；（6）產業(yè)鏈：上下游關系；（7）管理團隊：穩(wěn)定、變動、水平、股權；（8）技術：核心、壁壘、市場化、知識產權；（9）財務數(shù)據(jù)：利潤、現(xiàn)金流、成長性；（10）戰(zhàn)略：上市意愿、未來發(fā)展、投資款使用；（11）實際控制人：能力、口碑、財力；（12）投資價格：市盈率；（13）商譽和訴訟。

——現(xiàn)場盡調：魔鬼都在細節(jié)中。

n  案例分析：阿波羅

四、通過財務預測、估值和對賭控制風險

（1）財務預測與估值；（2）常見的估值方法：PE，PB；拍腦袋；（3）風投如何估值；（4）對賭協(xié)議中的風險控制

n  案例分析：收獲寶

五、通過法律協(xié)議約定控制風險

（1）優(yōu)先清算權；（2）防稀釋條款；（3）董事會成員；（4）保護性條款；（5）股份兌現(xiàn)；（7）股份回購；（8）領售權；（9）競業(yè)禁止；（10）融資額；（11）登記權；（12）信息真實承諾書

n  案例分析：最高院判例“甘肅世恒案“

六、風投還是瘋投：失敗案例分析

（1）億唐：在高貴中沒落；（2）港灣網絡：聰明反被聰明誤；（3）ITAT：瘋狂擴張的背后；（4）凡客：從平凡再出發(fā)

七、風險投資的風控模型

（1）投資土木學：盡職調查體系；（2）投資建設學：科學的產品結構。如何符合基金業(yè)協(xié)會的各項政策要求；（3）投資美學：缺乏體驗感與體驗感的重塑；（4）從數(shù)字到哲學，從哲學到美學。

n  案例演示：金融界最感人的廣告

張 嶂博士（深圳）   

——股權投資和法律專家

?  香港中文大學法律學院 法學博士

?  現(xiàn)任中廣核匯聯(lián)新能源股權投資基金 投委會委員

?  現(xiàn)任北京市煒衡（深圳）律師事務所高級合伙人

?  曾任深圳前海齊心金融控股集團股權投資、資產管理者

?  曾任深圳市松禾資本管理有限公司股權投資管理者

?  香港中文大學法律學院研究助教

?  香港律師協(xié)會法律發(fā)展研究員

【個人簡介】

張老師具有法律、金融雙重背景，現(xiàn)從事律師和私募股權投資的工作。從2008年開始從事金融投資領域，曾在國內著名的風險投資公司、政府創(chuàng)投引導基金、金融控股集團工作。工作主要內容為對投資企業(yè)進行盡職調查，風險評估與控制，投資決策，基金組建與治理，擔保公司項目評審與團隊管理，金融公司投資流程設計與管理等。在實踐中，張博士擅長投資風險控制，投資制度建設，基金治理。

?  組建私募股權投資子基金：在深圳市創(chuàng)投辦工作期間，從事與國內頂級私募基金管理人聯(lián)合發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資基金的審核工作。基金總規(guī)模超過20億元人民幣。

?  擔任過2家上市公司和12家非上市公司以及1家瑞士公司的法律顧問。

?  負責建構多家企業(yè)基金的架構，企業(yè)草擬基金投資文件、審核基金的各類法律文件，撰寫基金募集文件、合伙協(xié)議等。

?  為企業(yè)提供風控、合同等內部法律培訓200多場。

熟悉私募股權投資運作的原理、投資標準、投資運營規(guī)律、融投管退的全流程管理、私募股權投資的風險控制、企業(yè)的風險控制流程；深諳創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)如何吸引私募股權投資、如何制作商業(yè)計劃書和路演、如何與基金談判的秘訣。

專注領域：訴訟和金融法領域的非訴訟的法律事務，企業(yè)和投資風險控制、金融產品的設計、并購重組、股權投資、組建私募股權投資基金等。

【授課風格】

  1.案例多，案例新穎，引導式授課

  2.課程工具性強，課程落地性強，學完即能用

3. 幽默活潑，課程互動性強，課程內容有高度和深度，對內容有獨到見解，咨詢項目經驗豐富，返聘率高