企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐

《企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐》

講師：賈老師

【課程目標(biāo)】

1.      通過1-2天比較系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，使學(xué)員了解一般企業(yè)估值相關(guān)的主要方法

2.      對(duì)各類企業(yè)估值方法的適用范圍和國內(nèi)外樣本企業(yè)的估值實(shí)踐進(jìn)行分享和介紹

3.      對(duì)各類與估值相關(guān)的要點(diǎn)，進(jìn)行系統(tǒng)的介紹

4.      使學(xué)員了解國際通行的對(duì)企業(yè)定價(jià)和投資決策的方法

5.      分享大型機(jī)構(gòu)的信用分析實(shí)踐，拓寬學(xué)員思路

6.      分享國際頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的分析方法，使學(xué)員了解外部投資關(guān)注的主要問題

【課程大綱】

第一章 財(cái)務(wù)報(bào)告及其相關(guān)性

l  認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告

ü  財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則近年變化情況匯總及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)處理的影響

ü  基本財(cái)務(wù)報(bào)告：資產(chǎn)負(fù)債表，損益表，現(xiàn)金流量表，所有者權(quán)益變動(dòng)表

l  財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)階

ü  合并財(cái)務(wù)報(bào)告和分部報(bào)告

ü  合并財(cái)務(wù)報(bào)告編制和閱讀的基本技巧和方法

ü  管理報(bào)告和審計(jì)報(bào)告

l  財(cái)務(wù)報(bào)告之間的勾稽關(guān)系     

第二章 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析

l  信用風(fēng)險(xiǎn)案例：國內(nèi)與國外

l  企業(yè)三張財(cái)務(wù)報(bào)表分析要點(diǎn)和重點(diǎn)項(xiàng)目介紹

ü  資產(chǎn)負(fù)債表：重點(diǎn)科目與注意事項(xiàng)；資產(chǎn)負(fù)債表分析與企業(yè)經(jīng)營策略判斷；資金來源與運(yùn)用平衡；

ü  損益表：重點(diǎn)科目與注意事項(xiàng)；如何判斷企業(yè)盈利的穩(wěn)定性與收益質(zhì)量；

ü  現(xiàn)金流量表：重點(diǎn)科目與注意事項(xiàng)；現(xiàn)金流量表的使用與分析要點(diǎn)；

l  企業(yè)財(cái)務(wù)分析基本框架和基本財(cái)務(wù)比率

l  財(cái)務(wù)報(bào)表問題識(shí)別：

ü  資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目中，容易存在不實(shí)信息的項(xiàng)目

ü  其他注意事項(xiàng)

ü  用簡潔有效的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)報(bào)中的問題

ü  快速查賬，順查法，逆查法

ü  中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)有關(guān)財(cái)務(wù)造假的提示

ü  中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)上市公司造假識(shí)別的方法

第三章 債權(quán)人視角：企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 

l  信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估要點(diǎn)

l  理解杜邦分析：一個(gè)簡便的工具

l  大型/跨國金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)審查重點(diǎn)

ü  大型企業(yè)審查重點(diǎn)與財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)

ü  中小型企業(yè)審查重點(diǎn)與財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)

l  案例總結(jié)：若干違約企業(yè)財(cái)務(wù)分析

第四章 外部投資者視角：企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 

l  理解企業(yè)信用評(píng)級(jí)及其與信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

l  國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)企業(yè)信用評(píng)級(jí)實(shí)踐分享

ü  評(píng)級(jí)框架與理念

ü  核心關(guān)注點(diǎn)

ü  評(píng)級(jí)方法與重點(diǎn)比率

ü  樣本評(píng)級(jí)報(bào)告點(diǎn)評(píng)

ü  其他分享

第五章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估預(yù)備：理解與估值相關(guān)的核心問題與概念

l  企業(yè)估值的基本理念與思路

l  企業(yè)估值的涉及的關(guān)鍵概念與理解

ü  企業(yè)價(jià)值是什么

ü  什么是EV和TEV

ü  資本成本

ü  加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC

ü  資本資產(chǎn)定價(jià)模型

ü  凈現(xiàn)值

ü  CF與DCF

ü  FCF與OCF

ü  EBITDA，EBITA與EBIT

ü  每股收益EPS

ü  PE與PB

ü  PEG

ü  PS

ü  PER

ü  GMV

ü  MAU

ü  ROE，ROA與ROIC

ü  其他

l  理解企業(yè)和行業(yè)的周期運(yùn)行

ü  什么是發(fā)展周期

ü  企業(yè)周期與宏觀周期

ü  不同階段的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不同表現(xiàn)與特點(diǎn)

l  關(guān)于同業(yè)比較

l  什么是同業(yè)比較

l  一般的同業(yè)比較如何做

第六章 企業(yè)估值的實(shí)踐

l  企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估的基本方法一覽

l  不同估值方法的適用范圍

l  當(dāng)前資本市場(chǎng)通行的企業(yè)估值方法實(shí)踐

ü  相對(duì)價(jià)值模型法

ü  現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值法

ü  經(jīng)濟(jì)利潤估值法

ü  市銷率法

ü  市凈率法

ü  市盈率法

ü  PEG法

ü  PER法

ü  GMV方法

ü  總和法/基于分業(yè)務(wù)的分部估值法

ü  其他方法

l  不同估值方法在證券市場(chǎng)和企業(yè)收購中的應(yīng)用實(shí)踐

ü  傳統(tǒng)行業(yè)與重資產(chǎn)類企業(yè)

ü  科技類與高研發(fā)投入企業(yè)

ü  IT類企業(yè)

ü  醫(yī)藥類企業(yè)

ü  酒類與消費(fèi)類企業(yè)

ü  網(wǎng)站與網(wǎng)絡(luò)類企業(yè)

ü  初創(chuàng)與不穩(wěn)定企業(yè)

ü  虧損企業(yè)

ü  快速成長企業(yè)

l  并購與企業(yè)估值，并購溢價(jià)與折價(jià)

l  企業(yè)并購估值：債權(quán)人視角

第七章 財(cái)務(wù)分析與企業(yè)估值的核心：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

l  財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本方法

l  財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義

l  如何進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：理論與實(shí)踐

l  財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與壓力測(cè)試和情景分析

l  財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的注意事項(xiàng)

第八章 拓展：金融工具估值

l  金融工具的分類

l  財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)準(zhǔn)則

l  金融工具估值與企業(yè)估值的區(qū)別

l  企業(yè)估值是否受金融投資的影響

l  理解一般工商企業(yè)和金融企業(yè)的金融工具投資

l  與金融投資相關(guān)的財(cái)務(wù)影響與財(cái)務(wù)表現(xiàn)

l  債務(wù)工具如何估值

l  股權(quán)/股票如何估值

l  案例：某上市公司股票估值

課程總結(jié)：財(cái)務(wù)分析與企業(yè)估值      

——金融行業(yè)風(fēng)控和信用分析資深專家

曾任：

工商銀行 省級(jí)分行高級(jí)客戶經(jīng)理

招商銀行 省級(jí)分行公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人

花旗銀行 風(fēng)險(xiǎn)部門副總裁

澳大利亞西太平洋銀行 風(fēng)險(xiǎn)部門副董事

美國銀行美銀美林 風(fēng)險(xiǎn)部門助理副總裁

美國穆迪投資者服務(wù)有限公司 企業(yè)評(píng)級(jí)部副總裁

【個(gè)人簡介】

賈老師擁有長期的商業(yè)銀行工作經(jīng)驗(yàn)，在工商銀行工作期間負(fù)責(zé)國有企業(yè)的客戶開發(fā)和維護(hù)工作，以及公司信貸產(chǎn)品，融資產(chǎn)品，結(jié)算產(chǎn)品的銷售和客戶風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并曾在此期間在資金與結(jié)算部門工作，了解資金運(yùn)行及相關(guān)內(nèi)部處理。

在招商銀行工作期間，負(fù)責(zé)公司銀行產(chǎn)品和客戶開發(fā)，維護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)管理等一系列工作，并曾參與設(shè)計(jì)客戶經(jīng)理考評(píng)體系框架。在此期間，賈老師主要負(fù)責(zé)國內(nèi)大中型企業(yè)與民營企業(yè)的信貸與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)工作。

作為花旗銀行北京審批團(tuán)隊(duì)的首位審批官，澳大利亞西太平洋銀行和美國銀行美銀美林北方風(fēng)險(xiǎn)線條的首批成員，賈老師對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控理念和業(yè)務(wù)實(shí)踐有深入領(lǐng)會(huì)和體驗(yàn)。在長期的金融工作實(shí)踐中，其所負(fù)責(zé)和審批的全部業(yè)務(wù)（從中小企業(yè)到大型企業(yè)）無任何不良資產(chǎn)產(chǎn)生。

賈老師在金融行業(yè)從業(yè)20余年，在中資商業(yè)銀行，外資商業(yè)銀行，汽車金融，信用評(píng)級(jí)等行業(yè)擁有從前臺(tái)公司客戶關(guān)系管理到中后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制的全面經(jīng)驗(yàn)，并曾負(fù)責(zé)中國大型公司的信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。

賈老師對(duì)于電力，金屬，采掘，公用事業(yè)，建筑，貿(mào)易，傳統(tǒng)能源和可再生能源等行業(yè)，有著非常深入和透徹的理解，曾參與中國大型企業(yè)在這些行業(yè)的并購交易(規(guī)模超過百億美元)。

賈老師具有深厚的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論功底，并諳熟金融相關(guān)國際、國內(nèi)慣例及相關(guān)的政策法規(guī)，并對(duì)普通金融工具和衍生金融工具的運(yùn)作機(jī)理，有深入的理解。

賈老師曾在內(nèi)部培訓(xùn)中擔(dān)任講師，其深入淺出的講解受到學(xué)員好評(píng)。

【授課風(fēng)格】

專家型講師，并具備長期金融實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，講課內(nèi)容貼合聽眾與學(xué)員的日常工作

針對(duì)不同的學(xué)員調(diào)整授課內(nèi)容，使學(xué)員學(xué)有所得

善于與學(xué)員進(jìn)行課堂互動(dòng)與交流，根據(jù)不同內(nèi)容調(diào)節(jié)課堂氛圍，讓學(xué)員樂于學(xué)習(xí)

【主講課程】

銀行信貸方向財(cái)務(wù)分析與信用分析

商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)全流程風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)估值

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與造假識(shí)別

商業(yè)銀行與企業(yè)信用評(píng)級(jí)實(shí)踐

商業(yè)銀行合規(guī)管理，案防與員工行為管理

商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理：信用風(fēng)險(xiǎn)與信用模型，操作風(fēng)險(xiǎn)管理與識(shí)別，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，資產(chǎn)負(fù)債管理，資本計(jì)量與巴塞爾協(xié)議等

商業(yè)銀行監(jiān)管政策分析及解讀

宏觀經(jīng)濟(jì)分析

汽車金融行業(yè)實(shí)踐

金融投資工具與金融市場(chǎng)培訓(xùn)

【學(xué)員評(píng)價(jià)】

賈老師的課程系統(tǒng)全面，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行經(jīng)營和資本管理的相關(guān)政策講解很到位，學(xué)員受益匪淺——中國銀行北京 李總

通過幾天的學(xué)習(xí)，我們對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營中涉及的信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)有了進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，對(duì)于金融行業(yè)的標(biāo)志性案例有了全新理解——工商銀行湖北 高總

賈老師對(duì)于信貸審批和風(fēng)險(xiǎn)控制流程的講解非常深入，分享的有關(guān)跨國銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)踐開拓了我們的視野——郵儲(chǔ)銀行山東 陳總

通過賈老師的介紹，我們對(duì)于合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義以及大型銀行對(duì)合規(guī)和案防的管理實(shí)踐有了全新認(rèn)識(shí)——陜西農(nóng)商銀行 陳總

賈老師對(duì)于汽車金融行業(yè)的實(shí)踐分享及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析的講解使我們受益很大——東風(fēng)汽車 財(cái)務(wù)部